Modeling and stratification of factors affecting capital efficiency in listed companies
Subject Areas :Maryam Edalati 1 , hosein panahian 2 * , حسن قدرتی 3
1 - 1-Ph.D. Candidate, Department of Industrial Management, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran,
2 -
3 -
Keywords: Capital efficiency, Capital return, Listed companies,
Abstract :
This research has been investigated with the aim of modeling and stratification of factors affecting capital efficiency in listed companies. The statistical community of this research includes financial experts and stock market experts who were selected by the Judgmental sampling. The sample number of this research is 16 people. In this research, firstly, by using an expert-oriented questionnaire and by using the fuzzy Delphi method, in two stages, the components affecting capital efficiency in listed companies were identified and scored, and then, by using the ISM questionnaire, the components were leveled. Identified, action was taken. Finally, seven levels were identified in this research with the help of Mic Mac software and level determination. In this research, the identified levels are: First level: ratio of operating profit to total assets, age of the company, financial leverage. Second level: current ratio, ratio of working capital to total assets, quality of financial reporting, company size, return on assets, asset turnover, loss index, average monthly stock return. The third level: return on assets. Fourth level: operating profit margin, management ability, capital structure of the company. Fifth level: current assets to total assets. The sixth level: debt ratio and asset turnover ratio. Seventh level: return on equity index. The obtained results can help to expand the theoretical foundations in this field, considering the gap of studies observed regarding capital efficiency in listed companies. In addition, the results of this research help managers of listed companies to make appropriate decisions and direct capital to prevent waste of resources and capital efficiency.
اسمعیل زاده مقری، علی؛ همت فر، محمود؛ زمانیان، علیرضا. (1389). بررسی ارتباط میان سرمایه فکری و شاخصهای ارزیابی عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری مدیریت، 3(6)، 12-1.
اعتمادی، حسین؛ منتظری، جواد. (1392). بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایۀ شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران با تأکید بر رقابت بازار تولید. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 20(3)، 26-1.
بیات، مهدیه؛ باقری پرمهر، شعله. (1397). اثر آستانهای انباره سرمایه بر بهرهوری سرمایه دولتی در اقتصاد ایران با استفاده از الگوی رگرسیون انتقال ملایم. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، 7(28)، 161-141.
جریان، احمد؛ بیدل، مهدی؛ غفاری فر، ساسان. (1401). بررسی تاثیر اصلاح ساختار سرمایه، مدیریت هزینه های مالی و مولفه های متنوع رشد بر عملکرد مالی شرکت (مطالعه موردی شرکت نفیس نخ)، پنجمین کنفرانس بین المللی مطالعات بین رشته ای در مدیریت و مهندسی، تهران.
جهانگیری، خلیل؛ حسینی ابراهیم آباد، سید علی. (1396). بررسی آثار سیاست پولی، نرخ ارز و طلا بر بازار سهام در ایران با استفاده از مدل MS-VAR-EGARCH. تحقیقات مالی، 19(3)، 414-389.
خواجوی، شکراله؛ جهاندوست مرغوب، مهران؛ ویسی حصار، ثریا. (1400). ارتباط غیرخطی بین قدرت مدیرعامل و ساختار سرمایه با تأکید بر نقش اندازه شرکتها. تحقیقات مالی، 23(1)، 63-40.
سجادی، سید حسین؛ محمدی، کامران؛ سلگی، محمد. (1390). بررسی تاثیر ویژگیهای شرکت بر روی ساختار سرمایهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 3(10)، 35-22.
علی محمد پور، علی؛ ذبیحی، علی؛ فغانی ماکرانی، خسرو. (1399). تأثیر مدیریت بهرهوری سرمایه بر مدل های قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با تاکید بر چرخه عمر. مدیریت بهرهوری، 14(52)، 194-171.
محمدزاده سالطه، حیدر. (1395). تاثیر فرصتهای سرمایهگذاری، رشد شرکت و بهرهوری سرمایه بر عملکرد شرکت در بازار سرمایه ایران. مدیریت بهرهوری، 10(36)، 162-141.
مقدم تبریزی، ناهید؛ ولیزاده زنوز، پروین، (1385). بررسی بهرهوری در اقتصاد ایران، نشریه روند، 16(49)، 41-15.
جباری خوزانی, آرزو, صالحی, اله کرم, کعب عمیر, احمد , زرین جوی الوار, سهیلا. (1401). طراحی الگوی تورش رفتاری سرمایهگذاران با تحلیل تم و رویکرد ساختاری تفسیری-دلفی فازی. پیشرفت های مالی و سرمایه گذاری, 3(9), -. doi: 10.30495/afi.2023.1966142.1150
مرادزاده فرد, مهدی, رستم خانی, رویا, & حسینی, سیدحسین. (1400). بررسی تأثیر ابزارهای هوش تجاری برافزایش بهرهوری سیستمهای یکپارچه اطلاعاتی حسابداری مدیریت مدرن. پیشرفت های مالی و سرمایه گذاری, 2(2), 117-137. doi: 10.30495/afi.2021.1935149.1028
عاقلی, لطفعلی, & حسینی, میر عبداله. (1400). عوامل موثر بر بهره وری سرمایه در بخش معدن ایران. فصلنامه علمی پژوهش های اقتصاد صنعتی, 5(18), 33-44. doi: 10.30473/jier.2022.8746
زلقی, حسن, مددیان معز, رضا, & کمره گره, مجتبی. (1399). بررسی تأثیر کارایی مدیریت موجودی کالا و اعتبار تجاری بر پایداری ساختار سرمایه. نشریه مدیریت دارایی و تامین مالی, 8(4), 85-100. doi: 10.22108/amf.2020.124051.1559
میرزایی, قوهستانی, & احمد رضا. (2023). رابطه انتخاب پرتفوی سرمایه گذاری با بهره وری سرمایه با توجه به تئوری چرخه عمر شرکت. چشم انداز حسابداری و مدیریت, 5(74), 72-90.
Alimohammad pour, A., Zabihi, A., & Faghani Makrani, K. (2020). The Effect of Capital Productivity Management on Capital Asset Pricing Models with a Focus on Life Cycle. The Journal of Productivity Management, 14(1), 171-194. [In Persian].
Baayat, M., Bagheripormeh, S. (2018). Threshold Effects of Capital Stock in the Public Capital Productivity In the economy of the Iran Using a smooth transition regression model. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 7(28), 141-161. [In Persian].
Caglayan, M., & Demir, F. (2014). Firm Productivity, Exchange Rate Movements, Sources of Finance, and Export Orientation. World Development, 54, 204–219.
Clark, G. L. (1985). Productivity Ratings of Institutions Based on Publication in Eight Marketing Journals: 1983-1984. Journal of Marketing Education, 7(3), 12–23.
Dou, W. W., Ji, Y., Reibstein, D., & Wu, W. (2020). Inalienable Customer Capital, Corporate Liquidity, and Stock Returns. The Journal of Finance, 76(1), 211–265.
Esmailzadeh Moghri, A,. Hemat Far, M,. Zamaniyan, A. (2010). Investigating the relationship between intellectual capital and indices performance assessment of companies in Tehran Stock Exchange. Management Accounting, 3(6),1-12. [In Persian].
Etemadi, H., & Montazeri, J. (2013). Reviewing Influential Factors on Capital Structure of Firms Listed in Tehran Security Exchange with Emphases on Production Market Competition. Accounting and Auditing Review, 20(3), 1-26. [In Persian].
Habib, M., Abbas, J., & Noman, R. (2019). Are human capital, intellectual property rights, and research and development expenditures really important for total factor productivity? An empirical analysis. International Journal of Social Economics, 46(6), 756–774.
Inklaar, R., Woltjer, P., Albarrán, D. G., & Gallardo, D. (2019). The composition of capital and cross-country productivity comparisons. International Productivity Monitor, 36(36), 34-52.
Iroh, O., Kalu, I., & Nteegah, A. (2022). Empirical Cost of Electricity Outage on Labour and Capital Productivity in Nigeria. Applied Journal of Economics, Management and Social Sciences, 3(1).
Jahangiri, K., & Hoseini Ebrahimabad, S. A. (2017). The Study of Monetary Policy, Exchange Rate and Gold Effects on the Stock Market in Iran Using MS-VAR-EGARCH Model. Financial Research Journal, 19(3), 389-414. [In Persian].
Jaryan, A; Bidel, M; Gh, S. (2022). Investigating the impact of capital structure reform, financial cost management and various growth components on the company's financial performance (case study of Nafis Nakh Company), the 5th International Conference on Interdisciplinary Studies in Management and Engineering, Tehran. [In Persian].
Kehinde, A. D., Adeyemo, R., & Ogundeji, A. A. (2021). Does social capital improve farm productivity and food security? Evidence from cocoa-based farming households in Southwestern Nigeria. Heliyon, 7(3), e06592.
Kengatharan, N. (2019). A knowledge-based theory of the firm. International Journal of Manpower, 40(6), 1056–1074.
Khajavi, S., Jahandoust Marghoub, M., & Weysihesar, S. (2021). Investigating the Relationship between CEO Power and Capital Structure: Emphasizing the Role of Firms Size. Financial Research Journal, 23(1), 40-63. [In Persian].
Khamaki, A., Saeidi, P., Naderian, A., & Khozain, A. (2018). The relationship between capital investment choice and capital productivity: a test of firm life cycle theory (a comparative investigation of cyclical and non-cyclical companies). Advances in Mathematical Finance and Applications, 3(4), 83-100.
Lee, J.-W., Song, E., & Kwak, D. W. (2020). Aging labor, ICT capital, and productivity in Japan and Korea. Journal of the Japanese and International Economies, 58, 101095. https://doi.org/10.1016/j.jjie.2020.101095
Moghadam Tabrizi, N; Valizadeh Zenouz, P, (2015). Investigating productivity in Iran's economy, Rond Journal, 16(49), 15-41. [In Persian].
Mohammadzadeh Salteh, H. (2016). The Effect of Investment Opportunities, Growth and Capital Productivity on Firm Performance of Listed Companies in Tehran Stock Exchange. The Journal of Productivity Management, 10(36), 141-162. [In Persian].
Perez-Montiel, J. (2020). Capital Productivity and the Profit Share in the United States: A Keynesian Approach. SSRN Electronic Journal.
Sajadi, S. H., Mohammadi, K., & Salagi, M. (2011). Investigating the Impact of Firm Characteristics on the Capital Structure of Companies Listed in Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Research, 3(10), 22-35. [In Persian].
Steiner, P. O., & Goldner, W. (1952). Productivity. Institute of Industrial Relations, University of California.
Wang, M., Xu, M., & Ma, S. (2021). The effect of the spatial heterogeneity of human capital structure on regional green total factor productivity. Structural Change and Economic Dynamics, 59, 427–441.
Jaworski, J., & Czerwonka, L. (2022). Profitability and working capital management: evidence from the Warsaw Stock Exchange. Journal of Business Economics and Management, 23(1), 180-198.
Cai, C. W. (2023). A real effect across time: disclosure quality, cost of capital and profitability. Journal of Accounting Literature, (ahead-of-print).
Dash, S. R., Sethi, M., & Swain, R. K. (2023). Financial condition, working capital policy and profitability: evidence from Indian companies. Journal of Indian Business Research.
Arifin, A., Fauziah, S., & Suwarno, A. E. (2023). Effect of Profitability, Business Size, and Institutional Ownership on Business Value with Capital Structure as a Moderating Variable (Empirical Study on Food and Beverage Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange for The 2017-2020 Period). Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 7(2), 262-268.
Herison, R., Sahabuddin, R., Azis, M., & Azis, F. (2022). The Effect of Working Capital Turnover, Accounts Receivable Turnover and Inventory Turnover on Profitability Levels on the Indonesia Stock Exchange 2015-2019. Psychology And Education, 59(1), 385-396.